電氣設(shè)備9726下跌3.86%，表現(xiàn)弱于大盤。本周(9月26日-9月30日，下同)，工控自動化漲0%，光伏跌2.13%，風(fēng)電跌3.53%，發(fā)電設(shè)備跌3.59%，發(fā)電及電網(wǎng)跌3.91%，新能源汽車跌5.09%，核電跌5.9%，鋰電池跌6.28%。漲幅前五為ST天成（600112）、積成電子（002339）、ST新梅、川儀股份（603100）、科華恒盛；跌幅前五為安凱客車（000868）、南都電源（300068）、江淮汽車（600418）、龍源技術(shù)（300105）、雄韜股份（002733）。

 

　　
投資策略:9月國內(nèi)主流電動車企銷量亮眼，已披露11家車企合計銷31.7萬輛，同環(huán)比+155%/+14%，預(yù)計9月銷量將超70萬輛，環(huán)增10%；歐洲9月增速有所回暖，主流九國合計銷量20.9萬輛，同環(huán)比+10%/+65%；美國9月銷量8.0萬輛，同環(huán)比+44%/-3%，略平淡。Q3電動車排產(chǎn)有所下修，9月增速恢復(fù)，特別是鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈，10月排產(chǎn)環(huán)比增5-10%，Q4進入旺季，目前電動車板塊已深度回調(diào)至5月初位置，當(dāng)前鋰電材料23年僅15-20倍PE，電池20-25倍PE，悲觀預(yù)期已充分反映。我們認(rèn)為各家車企新車型密集推出，且新車型定價策略更積極，預(yù)計23年銷量仍可高增，疊加儲爆發(fā)加持，目前鋰電將逐步醞釀反轉(zhuǎn)，首推盈利確定的電池環(huán)節(jié)及盈利趨勢穩(wěn)健的中游材料龍頭。儲能方面，歐洲戶儲火爆，今年預(yù)計2-3倍，雖歐盟醞釀限非氣發(fā)電電價，但歐洲戶儲仍具備超強經(jīng)濟性不改旺盛需求，且近期歐洲將確定23年居民端電價，預(yù)計將比22年有顯著提升，帶動經(jīng)濟性進一步提升；美國上半年儲能新增裝機2.125GW、5.843Gwh，同增239%和173%，超預(yù)期，而國內(nèi)大型儲能今年招標(biāo)已超20Gwh，預(yù)計戶儲未來三年有望連續(xù)翻倍以上增長，儲能總體有望持續(xù)80%以上增長，是最佳黃金賽道，繼續(xù)強烈看好儲能逆變器和儲能電池高增長；光伏來看，硅料價格突破30萬/噸后高位震蕩，9月硅料供應(yīng)量超7.5萬噸,環(huán)增20%，10月預(yù)計環(huán)增10%+，硅片電池和組件調(diào)漲，topcon新技術(shù)擴產(chǎn)提速，需求端，歐洲能源控價后光伏依然平價需求依然旺盛，國內(nèi)分布式持續(xù)火爆外大基地項目抓緊建設(shè)、美國延長ITC10年加速光伏發(fā)展，預(yù)計2022年全球光伏裝機250GW，同增50%，國內(nèi)90GW+，23年350GW+，40%以上增長，繼續(xù)全面看好光伏板塊成長，尤其看好逆變器、組件環(huán)節(jié)。工控景氣度低位，進口替代加速，6/7月增長相對平淡，8月開始略有恢復(fù)，國產(chǎn)品牌有Alpha，看好龍頭匯川。風(fēng)電也進入平價時代，陸風(fēng)22年需求旺盛，海風(fēng)22年招標(biāo)放量，23年恢復(fù)增長，原材料價格進入下行區(qū)間，零部件盈利后續(xù)改善，重點推薦零部件龍頭。電網(wǎng)投資整體穩(wěn)健，但下半年投資節(jié)奏快于上半年，重點關(guān)注新型電力系統(tǒng)帶來結(jié)構(gòu)性機會。

 

　　
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