金屬化：當前主流企業(yè)背面全部采用 50%銀包銅(效率不下降)，下半年有望全部采用銀包銅，可降低銀使用量約45%，隨著銀包銅漿料規(guī)模提升，加工費有望下降；

 

同時OBB 預計下半年逐步導入，可降低30%漿料使用量。

 

0BB+銀包銅金屬化成本有望降至5-6分錢/W(當前純銀方案約0.13-0.14元/W) ；

 

薄片化：當前 HJT主流厚度130um，正導入120um，年底有望減至100ym ；

 

降鋼：背面部分AZO 替代ITO，TCO 成本從003-0.04分錢/W 降至0.02-0.03分錢；

 

提高生產(chǎn)效率:當前單面微晶動率約80%后續(xù)雙面微晶導入及產(chǎn)線跑順之后滿稼動率可降低制造費用。#光伏組件#

 

提效：今年提效主要通過雙面微晶，可提效至25.5%，轉(zhuǎn)光膜導入可提升組件功率1.6%-2%。

 

 

HJT與TOPCon：通過降本提效，我們認為HjT電池及組件成本和TOPCon 差異將低于0.02元/W，同時HjT組件優(yōu)于高雙面率、低衰減低溫度系數(shù)，25年發(fā)電量超過 TOPCon 1.25%-3.33%，相比TOPCon合理溢價可超過0.05-0.15元/W，更好的經(jīng)濟性下行業(yè)有望迎來快速發(fā)展。

 

HJT跟蹤：捷佳偉創(chuàng)119、通威48。

 

光伏機構(gòu)看法：若借鑒白酒，新能源目前也走過了三個階段，包括2021年末的泡沫破裂隨后業(yè)績高增驗證但是在熊市中殺跌4個多月但是資金減倉有限，然后2022年4-7月的新能源小票超預期創(chuàng)新高板塊整體籌碼達到高位。

 

此后至今經(jīng)歷真正的主跌浪，業(yè)績也在這時才出現(xiàn)顯著走弱跡象。

 

站在當下我們可以預期后續(xù)可能板塊也會逐步震蕩筑底一方面當前籌碼仍然較重因此哪怕基本面有改善跡象也很難形成反轉(zhuǎn)行情另一方面整體風險已釋放較多，后續(xù)每當階段恐慌的時候反倒是交易機會簡而言之，大的配置性機會還需等待，但短期若過度恐慌可能已具備交易窗口，目前估值情緒來看可能已臨近。

 

我認為接下來會有高低切，跟蹤政策是否會出來。