日前，中金公司最新研報預計，2021年新能源汽車保有量826萬輛，車樁比高達3.17，且仍在加速攀升。2022年將有1000萬新能源車主，不得不依靠公共充電系統補能，矛盾將日益突出。充換電基建的投資機遇凸顯，預計2022年將出現“換電大爆發、車企加速超/快充站自建、慢充加速進小區”。
另外中金認為，新能源汽車換電模式具備更高補能效率并有助于資源分配，但短期受限于成本和標準問題。早期換電實踐表明放量車型等為換電站建設前提，現階段我國實踐者主要針對高端車型和營運車型。早期Better Place因缺乏放量車型而難以為繼，特斯拉受制于法律不支持車電分離而商業模式受限。當前我國政策端對換電模式表達支持，例如補貼前售價30萬元以上的新能源乘用車，僅換電車型可繼續獲得補貼。
換電站盈利高度依賴于利用率，預計2025年穩態需求量2.2-2.6萬座。結合換電站成本項，中金保守估計，日服務次數100次約為盈虧平衡點，超過160次則能夠獲得較好利潤。結合對換電車型保有量和換電頻率的估計，同時考慮換電站超前布局的特征，中金預計2025年我國換電站數量將達到2.2-2.6萬座，對應市場規模約330-520億元。
