說(shuō)起最近幾年在資本市場(chǎng)大火的汽車(chē)行業(yè)中概股，可能絕大部分人一定最先想到的是蔚來(lái)、小鵬和理想這三家新造車(chē)企業(yè)。而一些資歷更深的股民可能會(huì)想起還有一家來(lái)自浙江的車(chē)企，康迪車(chē)業(yè)早在2008年就已經(jīng)在美國(guó)納斯達(dá)克主板上市。
不過(guò)在今年5月18日，另一家來(lái)自浙江的企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)僅僅是新能源汽車(chē)銷(xiāo)售，同樣也在納斯達(dá)克正式上市。那么這家名為浙江九紫新能源汽車(chē)有限公司（簡(jiǎn)稱：九紫新能），是如何超越一眾想要上市而不得的造車(chē)新勢(shì)力們，憑單一業(yè)務(wù)就能獲得美股的通過(guò)？
這家企業(yè)什么來(lái)頭？
資料顯示，九紫新能成立于2017年5月26日，旨在新能源汽車(chē)市場(chǎng)不飽和的市縣，通過(guò)線上線下一體化的多品牌授權(quán)賦能的體系，搭建消費(fèi)者家門(mén)口的新能源汽車(chē)超市，為三四五線城市消費(fèi)者提供一站式可挑可試可提貨的多選擇性的銷(xiāo)售場(chǎng)景。
根據(jù)其官網(wǎng)顯示，目前在全國(guó)范圍內(nèi)，已經(jīng)落地門(mén)店達(dá)24家，正在籌建過(guò)程當(dāng)中的門(mén)店達(dá)100余家。九紫新能致力打造新能源汽車(chē)領(lǐng)域的“蘇寧易購(gòu)+拼多多”，線上選擇比價(jià)，線下交付體驗(yàn)。
九紫新能于2020年8月首次向美國(guó)證交會(huì)（SEC）提交IPO申請(qǐng)，不過(guò)其招股書(shū)經(jīng)過(guò)6次更新才得以通過(guò)上市。今年5月18日，其以5美元IPO價(jià)格在納斯達(dá)克上市交易，發(fā)行了520萬(wàn)股，募資資金為2600萬(wàn)美元。首日開(kāi)盤(pán)一度漲800%，收漲幅為272.4%，目前股價(jià)在8美元左右徘徊。
作為一家成立于2017年的企業(yè)，九紫新能能夠在短短的兩三年時(shí)間就登上納斯達(dá)克的舞臺(tái)，速度不可謂不快。而這家公司銷(xiāo)售的是價(jià)格在3-6萬(wàn)元之間的經(jīng)濟(jì)型新能源汽車(chē)，并且招股書(shū)顯示，截至2020年12月，九紫新能源的全職員工僅為20人。
據(jù)更新后招股書(shū)最新數(shù)據(jù)顯示，九紫新能目前在中國(guó)擁有31家特許經(jīng)營(yíng)店和一家公司所有的專賣(mài)店。而其官網(wǎng)顯示，正在籌建過(guò)程當(dāng)中的門(mén)店達(dá)100余家，形成了以杭州為總部，以全國(guó)34個(gè)省級(jí)與副省級(jí)城市為基點(diǎn)，輻射全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。
據(jù)九紫新能此前向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的IPO招股書(shū)顯示，該公司的營(yíng)收主要由三部分組成：1、公司旗下自營(yíng)門(mén)店的新能源汽車(chē)銷(xiāo)售額，以及供應(yīng)給加盟商的新能源汽車(chē)銷(xiāo)售額；2、每個(gè)加盟店的初始特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)人民幣400萬(wàn)元（約合57.55萬(wàn)美元），這種費(fèi)用根據(jù)雙方的業(yè)績(jī)義務(wù)，由特許經(jīng)營(yíng)商逐步支付；3、基于特許經(jīng)營(yíng)商凈利潤(rùn)10%的持續(xù)特許權(quán)使用費(fèi)。
也就是說(shuō)，九紫新能的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)拓展方式主要以特許經(jīng)營(yíng)的輕資產(chǎn)模式為主，其主要收入來(lái)源為“加盟費(fèi)”。據(jù)招股書(shū)顯示，截至2021年1月31日，九紫新能已與72間專營(yíng)公司簽訂專營(yíng)權(quán)協(xié)議。2018-2020三年間，公司特許經(jīng)營(yíng)初始費(fèi)用收入占比實(shí)現(xiàn)了由76.38%、83.16%到95.15%的增長(zhǎng)。
相關(guān)信息顯示，2018-2020財(cái)年，該公司的營(yíng)收分別為431萬(wàn)美元、798萬(wàn)美元、821萬(wàn)美元，這期間相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為64美元、321萬(wàn)美元、342萬(wàn)美元。其中，在2020年財(cái)年，九紫新能收取的初始加盟費(fèi)收入781萬(wàn)美元，在總收入中占比高達(dá)95%。
這就意味著，九紫新能并不是依靠新能源汽車(chē)銷(xiāo)售來(lái)盈利，只要有源源不斷的投資人加盟，就能產(chǎn)生高回報(bào)的利潤(rùn)。
而此次在美股上市，九紫新能計(jì)劃將此次募集資金用于擴(kuò)大市場(chǎng)和提升品牌形象、開(kāi)設(shè)新的加盟店，以及支持和培訓(xùn)現(xiàn)有的加盟商，并擴(kuò)大車(chē)輛采購(gòu)和庫(kù)存、開(kāi)發(fā)在線技術(shù)平臺(tái)以及一般運(yùn)營(yíng)資金。
既沒(méi)故事又沒(méi)酒
九紫新能在招股書(shū)中提到對(duì)于市場(chǎng)前景向好的預(yù)期主要有以下幾點(diǎn)：新能源汽車(chē)的出行成本較燃油車(chē)更低;三四線城市營(yíng)銷(xiāo)推廣成本較低;門(mén)店建設(shè)總成本更低從而更易吸引特許經(jīng)營(yíng)商加盟;當(dāng)前新能源汽車(chē)銷(xiāo)售在三四線城市的競(jìng)爭(zhēng)較一二線城市更小。
不可置否，在一二線城市汽車(chē)保有量不斷攀升，汽車(chē)市場(chǎng)逐漸飽和的狀態(tài)下，汽車(chē)下鄉(xiāng)尤其是新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)無(wú)疑是一個(gè)更優(yōu)的選擇。無(wú)論是從市場(chǎng)潛力，還是三四線城市的接受程度，以及下沉市場(chǎng)消費(fèi)水平的體現(xiàn)，都為經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車(chē)提供了滋養(yǎng)的土壤。
另外一方面，政策也在驅(qū)動(dòng)這一狀態(tài)的轉(zhuǎn)變。今年3月底，工信部、商務(wù)部等四部委再聯(lián)合對(duì)外發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展2021年新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知》。《通知》要求鼓勵(lì)各地出臺(tái)更多新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)支持政策，改善新能源汽車(chē)使用環(huán)境，推動(dòng)農(nóng)村充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
因此，這也給了像九紫新能這樣的企業(yè)一定的機(jī)會(huì)，抓住時(shí)代的風(fēng)口享受紅利。
如果從模式上來(lái)看，與其說(shuō)九紫新能是在賣(mài)車(chē)，不如說(shuō)它是在搭建一個(gè)銷(xiāo)售平臺(tái)。就如它的經(jīng)營(yíng)理念一樣，打造“蘇寧易購(gòu)+拼多多”式的模式。當(dāng)然，以時(shí)代的眼光來(lái)看待蘇寧易購(gòu)和拼多多這兩個(gè)平臺(tái)，的確是取得了每個(gè)階段的成功。
但是在新能源汽車(chē)銷(xiāo)售中，很多人可能會(huì)質(zhì)疑能否復(fù)制這兩者的模式。不過(guò)透過(guò)這種現(xiàn)象往本質(zhì)上看，在汽車(chē)行業(yè)中，這種模式實(shí)際上就是十幾年就已經(jīng)存在的“汽車(chē)超市”的概念，比較知名的如龐大集團(tuán)、大搜車(chē)、京東汽車(chē)商城等等，都是其中的前輩。
所以，對(duì)于汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這一模式并不新奇，同時(shí)也不夠有競(jìng)爭(zhēng)力。為什么說(shuō)不夠有競(jìng)爭(zhēng)力，其實(shí)仍然可以參考龐大、大搜車(chē)與京東汽車(chē)商城這些平臺(tái)。雖然對(duì)于這些企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，這是一種生存方式，但是隨著汽車(chē)廠商的自建渠道不斷擴(kuò)充，對(duì)這些三方平臺(tái)的沖擊無(wú)疑是巨大的。
而隨著時(shí)間的推移，汽車(chē)品牌的直營(yíng)店、加盟商、經(jīng)銷(xiāo)商等多方勢(shì)力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將不斷加大。那么對(duì)于九紫新能這種第三方平臺(tái)來(lái)說(shuō)，決定它能發(fā)展規(guī)模的大小，以及發(fā)展的可持續(xù)性，一定是由其規(guī)模的大小來(lái)決定的。只有規(guī)模變大了，無(wú)論是對(duì)廠商的議價(jià)能力，還是對(duì)消費(fèi)者的品牌引導(dǎo)能力，都是一個(gè)良性的循環(huán)。反之，則逐漸會(huì)被取代。
再回過(guò)頭來(lái)看蘇寧易購(gòu)與拼多多的成功之處，其核心是依靠補(bǔ)貼來(lái)維持龐大的流量，最后成為一個(gè)頂級(jí)的交易平臺(tái)。那么對(duì)于九紫新能來(lái)說(shuō)，如何讓資本市場(chǎng)掏錢(qián)支持這一燒錢(qián)模式的運(yùn)營(yíng)，在如今這個(gè)時(shí)代，除了要有一個(gè)好故事，更要一個(gè)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的地方。
