自國家能源局啟動整縣屋頂分布式光伏開發試點報送工作以來，“整縣分布式”成為光伏行業熱議焦點。近兩個月以來，各縣區市敲定整縣分布式光伏開發企業的消息絡繹不絕，且各地整縣分布式光伏開發方案、試點縣名單及規模等陸續公開。圍繞整縣分布式光伏試點的配套措施也陸續出臺。

我們預計全國戶用和工商業屋頂資源總體量為1000－1500GW，開發空間廣闊，整縣推進政策將激活分布式市場的發展。“十三五”期間，我國分布式總計裝機72．3GW，我們預計2021年分布式裝機量為26GW左右，2022年將增至40GW，同比增速超50％，“十四五”期間分布式新增裝機合計有望超250GW，年均新增50GW以上。根據太陽能行業協會、西勘院及我們的測算數據，以組件價格1．95元／W測算，集中式光伏電站單位投資成本為4．2元／W，分布式光伏電站單位投資成本為3．2元／W，分布式光伏系統造價顯著低于集中式電站，若均為全額上網，兩者在項目全投資收益率（IRR）的差異為3個百分點，分布式光伏電站收益率顯著高于集中式光伏電站。

市值方面，A股市場上，隆基股份、陽光電源、通威股份、天合光能、晶澳科技、中環股份、大全能源、正泰電器、福斯特9家企業市值在千億以上。其中，隆基股份盤中股價曾于11月1日創下103．3元／股的新高，市值逼近5600億元，穩居光伏行業市值“C位”。而在2020年，光伏板塊市值超過千億的僅有隆基股份、陽光電源、通威股份。與此同時，A股較高的估值與良好的融資環境吸引了更多光伏企業主動“回歸”。包括晶科能源、阿特斯太陽能等在內的光伏巨頭已順利過會，光伏組件五大頭部企業將齊聚A股。

重新定義分布式光伏的應用受眾，是分布式光伏產業量級的決定性因素。中國的國有企業和民營頭部企業雖然占據著經濟總量的主導地位，但從用電主體的市場分布而言，中小企業的數量和屋頂規模則占據著90％以上的比例，讓這些企業用戶都用上清潔能源，“碳中和”的使命才不是一句空話。但矛盾的是，分布式光伏電站作為用戶的定制化電源，有著典型的“寄生性”特征，單純靠前期研判和合同約定是無法解決的，也意味著將大部分民營企業和中小企業排除在分布式清潔能源應用的門外，或者投資商通過合同能源管理協議方式盡可能將投資風險轉化給用電企業。這是分布式光伏電站投資產業的現狀，但同時也是制約行業發展的枷鎖。作為分布式下游企業，必須從自身業務創新和服務升級作為突破口，才能打贏這場分布式光伏的“突擊戰”。值得欣喜的是，近兩年來分布式市場與531之前相比，已呈現出截然不同的格局和態勢，具體表現在頂級主力玩家入場、市場集中度提升、差異化競爭初顯、創新能力增強等。

2021年不僅是實現“碳中和”目標的第一年，也是“十四五”規劃的第一年。在光伏逐漸成為未來中國能源助力已成共識的背景下，分布式光伏在“碳中和”進程中不可替代的作用也應當被發掘。