今年以來，原油市場一改去年的弱勢格局，在國際油價高歌猛進的背景之下，國內(nèi)原油基金頻霸QDII業(yè)績榜。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，共有15只QDII基金年內(nèi)收益率突破60%（A/C份額分開計算），皆為原油主題或以原油為主要投資標(biāo)的基金。

 

其中，華寶標(biāo)普油氣A美元今年以來凈值漲幅為77.70%，廣發(fā)道瓊斯美國石油A美元現(xiàn)匯上漲77.20%，華寶標(biāo)普油氣A人民幣等多只原油基金漲幅都超過70%，易方達原油A美元現(xiàn)匯、嘉實原油、南方原油等漲幅超60%。

 

上海證券基金評價研究中心負責(zé)人劉亦千對中國證券報記者表示，原油基金今年以來業(yè)績亮眼與國際油價的表現(xiàn)密不可分。首先，油價上漲主要是需求驅(qū)動。一是今年以來疫情緩解，各國經(jīng)濟活動升溫，全球需求快速上升；二是全球氣候的變化加劇了原油市場緊缺和緊缺的預(yù)期，全球原油供應(yīng)嚴重不足，歐美亞紛紛出現(xiàn)能源短缺，強勁需求推動原油價格快速上漲。其次，全球持續(xù)十多年的寬松貨幣政策下，大量流通的貨幣在積極尋找不同的資產(chǎn)承載，以原油為代表的大宗商品在供給相對不足的背景下，成為了全球流動資金選擇的重要承載工具。最后，目前全世界以“碳達峰、碳中和”為主要目標(biāo)掀起了新一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整，能源改革帶動產(chǎn)業(yè)并購重組加劇，產(chǎn)業(yè)成本短期受政策影響而推高，客觀上也成為推動原油價格上漲的重要因素。

 

 

原油基金如此亮眼的業(yè)績，是王者歸來還是曇花一現(xiàn)？基金人士認為，在全球產(chǎn)業(yè)調(diào)整以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)的大背景下，需求增長預(yù)期將繼續(xù)推升四季度油價。

 

廣州期貨表示，供應(yīng)方面，“歐佩克+”產(chǎn)油國11月維持40萬桶/天的謹慎增產(chǎn)，美國釋放緊急石油儲備存在不確定性，且今年美國頁巖油生產(chǎn)商重心不在產(chǎn)能擴張上，而更注重股東回報。需求方面，關(guān)注拉尼娜帶來的冷冬預(yù)期，東北亞及美國北部地區(qū)將面臨更冷的冬天，而亞洲和歐洲天然氣價格已經(jīng)上漲至歷史新高，石油替代天然氣及煤炭需求強勁，這部分需求將繼續(xù)推升四季度油價。

 

國海良時期貨表示，在供應(yīng)端相對比較平穩(wěn)釋放的情況下，原油市場更多是在交易需求端的增長預(yù)期，即歐美國際航班恢復(fù)和油代氣發(fā)電的需求。

 

劉亦千表示，原油基金未來的投資機會仍將主要取決于全球?qū)δ茉吹男枨笮蝿莺凸┙o，影響的因素有很多，包括全球氣候變化、全球經(jīng)濟活動復(fù)蘇進展、原油采掘業(yè)的增長水平等。同時，也包括各主要國家的原油政策等，比如美國是否釋放儲備原油，各國碳政策對非清潔能源是否有變化等。短期來看，油價大概率繼續(xù)上漲，相應(yīng)的投資風(fēng)險也在上升。