北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼在上市儀式上表示：“北汽新能源的正式上市，標(biāo)志著北汽新能源在經(jīng)歷九年砥礪奮進(jìn)后取得了階段性的重大突破，不僅將進(jìn)一步拓寬北汽新能源的融資渠道，增強(qiáng)企業(yè)匯聚資源的能力，更有助于提高企業(yè)的品牌形象和現(xiàn)代化治理水平，促進(jìn)綜合實(shí)力的大幅提升。”

（北汽集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)徐和誼）

據(jù)了解，此次資產(chǎn)重組，以前鋒股份截至2017年10月31日擁有的全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與北汽集團(tuán)同期持有的北汽新能源股份中的等值部分進(jìn)行置換，并向北汽集團(tuán)及其他北汽新能源股東發(fā)行股份，購(gòu)買其持有的剩余全部北汽新能源股權(quán)，并擬向不超過(guò)10名符合條件的特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份，募集不超過(guò)20億元的配套資金。交易完成后，北汽集團(tuán)作為控股股東，持有上市公司41.26%的股份。資金使用上，公告顯示，北汽藍(lán)谷擬募集的配套資金中，50%將用于科技創(chuàng)新項(xiàng)目，另外50%用于三款新車型的開(kāi)發(fā)。

為何選擇“借殼上市”？

事實(shí)上，北汽新能源上市在2017年即開(kāi)始啟動(dòng)，當(dāng)年完成B輪融資后，北汽集團(tuán)上市的節(jié)奏開(kāi)始加快。2017年12月，北京前鋒電子股份有限公司（以簡(jiǎn)稱“前鋒電子”，600733）發(fā)布公告稱，北汽集團(tuán)已成為控股股東，隨后在2018年5月，證監(jiān)會(huì)同意收購(gòu)事宜。2018年8月27日，前鋒電子正式更名“北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司”， 股票簡(jiǎn)稱變更為S藍(lán)谷。9月25日晚，公司發(fā)布公告稱，公司股權(quán)分置改革方案已全部實(shí)施完畢，公司股票將于9月27日開(kāi)市起復(fù)牌。同時(shí)，證券簡(jiǎn)稱由“S藍(lán)谷”變更為“北汽藍(lán)谷”。

曾有業(yè)內(nèi)人士表示，“重組比直接IPO更復(fù)雜，IPO是在一張白紙基礎(chǔ)上，重組則有很多歷史遺留問(wèn)題要解決”， 由于虧損多年， S*ST前鋒（S代表未股改，*ST代表連續(xù)三年虧損）的歷史問(wèn)題更為復(fù)雜，都需要北汽新能源在上市前進(jìn)行清理和解決。那么究竟為何北汽新能源要選擇復(fù)雜度遠(yuǎn)超IPO的“借殼上市”？

按照A股IPO的發(fā)行條件，企業(yè)必須連續(xù)三年都盈利且三年盈利綜合要大于3000萬(wàn)元，同時(shí)，企業(yè)三年的現(xiàn)金流要大于5000萬(wàn)元或連續(xù)三年的營(yíng)收大于3億元。然而，北汽新能源從2016年才開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，若要滿足IPO條件至少要等到2019年之后。

而補(bǔ)貼政策的變化，北汽新能源以A00級(jí)車為主的業(yè)務(wù)受到很大沖擊，按照新政，6月12日以后，補(bǔ)貼將于電池密度、容量、功率、續(xù)航里程等技術(shù)和性能參數(shù)掛鉤，北汽新能源多款主力車型將面臨補(bǔ)貼大幅下跌。行業(yè)大環(huán)境中，自主品牌和合資品牌已在今年全員啟動(dòng)新能源產(chǎn)品的上市，跨國(guó)巨頭的純電動(dòng)車也即將涌入中國(guó)市場(chǎng)，可以說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，而造車新勢(shì)力吸引了大量資本和關(guān)注，同時(shí)將于2019年集中進(jìn)入量產(chǎn)入市階段，這都給作為新能源市場(chǎng)領(lǐng)軍企業(yè)的北汽新能源帶來(lái)多方位的壓力。而在今年7月份，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼更是撂下狠話表示北汽就是要全面新能源化。

因此，無(wú)論從哪個(gè)角度而言，以最快速度完成上市，將是北汽集團(tuán)大戰(zhàn)略中最關(guān)鍵的一環(huán)。近日，北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶鋒也表示“上市可以給北汽新能源帶來(lái)巨大的紅利。第一是自動(dòng)紅利，上市是現(xiàn)行的國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的最佳選擇；第二是管理紅利，上市公司要求我們?cè)跇I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)效力等方面，緊密圍繞客戶、圍繞市場(chǎng)達(dá)到一個(gè)最佳的狀態(tài)；第三是資本紅利，通過(guò)對(duì)資本市場(chǎng)的對(duì)接，能夠?qū)游覀兊男屡d業(yè)務(wù)。” 雖然復(fù)雜，但借殼上市仍是北汽新能源目前最快登陸資本市場(chǎng)的路徑，如果以直接IPO的方式，北汽新能源至少要等到2019年才有可能具備三年盈利的前提。而從目前的政策和市場(chǎng)紅利消散的速度來(lái)看，利潤(rùn)是否為正仍是未知，北汽新能源已經(jīng)沒(méi)有時(shí)間去等待。

北汽新能源之于北汽集團(tuán)意味著什么？

今年7月份，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼表示：“沿著老路后面追人家沒(méi)戲，北汽要走創(chuàng)新之路，就是全面新能源化。”同時(shí)，北汽計(jì)劃到2025年在全國(guó)全面停售燃油車，徹底轉(zhuǎn)向新能源汽車。

在2017年歲末，北汽集團(tuán)就正式發(fā)布了“引領(lǐng)2025戰(zhàn)略”，即到2025年，北汽新能源要實(shí)現(xiàn)“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、世界一流”，確保新能源汽車市場(chǎng)份額全國(guó)第一、全球前三；打造“世界級(jí)的新能源汽車科技創(chuàng)新中心”和建設(shè)“世界級(jí)的新能源汽車企業(yè)”；實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)引領(lǐng)、技術(shù)引領(lǐng)與模式引領(lǐng)。為實(shí)現(xiàn)“引領(lǐng)2025戰(zhàn)略”，北汽新能源將以全新純電動(dòng)整車平臺(tái)、無(wú)人駕駛技術(shù)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、智能充電、智慧出行服務(wù)等五大技術(shù)平臺(tái)，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并實(shí)施以北京高端智能制造基地建設(shè)、智能網(wǎng)聯(lián)新能源產(chǎn)品研發(fā)等工程建設(shè)，使“引領(lǐng)2025戰(zhàn)略”落地。

產(chǎn)能布局方面，根據(jù)9月7日發(fā)布的《北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司關(guān)聯(lián)交易公告》顯示，北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司的子公司北京新能源汽車股份有限公司（簡(jiǎn)稱北汽新能源）與北京汽車集團(tuán)有限公司簽署了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及相關(guān)附屬文件，擬以現(xiàn)金或票據(jù)方式購(gòu)買北京汽車集團(tuán)有限公司持有的部分資產(chǎn)，此次交易價(jià)格約為14.489億元。此次交易涉及的資產(chǎn)是原為北汽集團(tuán)持有的位于河北省黃驊市的部分土地房產(chǎn)、在建工程、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)，但不包括股權(quán)資產(chǎn)。據(jù)該《公告》顯示，收購(gòu)黃驊基地相關(guān)資產(chǎn)，北汽新能源將用來(lái)興建經(jīng)濟(jì)型純電動(dòng)汽車生產(chǎn)基地，以完善北汽新能源的產(chǎn)業(yè)布局。

目前，北汽新能源已經(jīng)擁有青島萊西基地、江蘇常州基地、北京采育基地以及重慶涪陵基地。河北黃驊基地投產(chǎn)之后，北汽新能源的產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)充。

北汽新能源的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

2018年1-8月，北汽新能源在中國(guó)市場(chǎng)累計(jì)銷售70188輛新車，同比增長(zhǎng)67%，蟬聯(lián)同期純電動(dòng)汽車銷量冠軍。作為中國(guó)新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，北汽新能源是國(guó)內(nèi)首家年產(chǎn)銷超過(guò)10萬(wàn)輛的純電動(dòng)車企，連續(xù)五年位居國(guó)內(nèi)純電動(dòng)車銷量第一名，2017年更是憑借全年實(shí)現(xiàn)10.32萬(wàn)輛純電動(dòng)車銷量，市占率高達(dá)23%，超越特斯特拉成為全球純電動(dòng)汽車市場(chǎng)的年度銷量冠軍。同時(shí)北汽新能源還是國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握純電動(dòng)汽車電池、電機(jī)、電控三大核心技術(shù)及整車集成匹配技術(shù)的新能源汽車企業(yè)，是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的新能源汽車企業(yè)之一。

縱觀北汽新能源九年的發(fā)展歷程，作為第一家獲得生產(chǎn)資質(zhì)的車企，截至目前，北汽新能源已推出EC、EV、EX、EU、EH、LITE六大系列十余款純電動(dòng)乘用車，在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了“大、中、小”“高、中、低”“3、4、5（續(xù)航里程300-500公里）”的全面覆蓋。

與此同時(shí)，隨著新能源汽車補(bǔ)貼的退坡以及新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，北汽新能源面臨的政策與市場(chǎng)環(huán)境也愈加多變，充滿挑戰(zhàn)。如何在后補(bǔ)貼時(shí)代繼續(xù)保持領(lǐng)先？近日，北汽新能源副總經(jīng)理、營(yíng)銷公司總經(jīng)理李一秀再次表示：“后補(bǔ)貼時(shí)代的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，正在經(jīng)歷速降歸零和加速升級(jí)的雙重變化，智能網(wǎng)聯(lián)將成為新能源車企未來(lái)的發(fā)力重點(diǎn)。”在今年北京車展上，北汽新能源發(fā)布了達(dá)爾文系統(tǒng)，成為北汽新能源在智能技術(shù)層面的重要布局，后續(xù)，依托“達(dá)爾文系統(tǒng)”的技術(shù)母體，北汽新能源還將推出EX3、EX5等多款整車人工智能純電動(dòng)車型。

同時(shí)，“開(kāi)放共享”亦是北汽新能源長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中的關(guān)鍵詞?；诒逼履茉吹拈_(kāi)放共享戰(zhàn)略，據(jù)悉，在2018-2025年之間，北汽新能源將在技術(shù)、研發(fā)、制造、資本、供應(yīng)鏈、后市場(chǎng)等方面，面向全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)施全面的開(kāi)放共享。今年6月，公司與麥格納宣布擬成立合資公司，建設(shè)對(duì)外開(kāi)放共享的高端智能純電動(dòng)汽車研發(fā)與制造中心。首批量產(chǎn)車型計(jì)劃于2020年投產(chǎn)，年產(chǎn)量18萬(wàn)輛，計(jì)劃首先投產(chǎn)北汽新能源高端品牌ARCFOX的相關(guān)車型。